事态还在继续扩大，中午时分，宋高宗在宰相朱胜非和杭州知府康元之的陪同下，登上城楼向苗傅、刘正彦问话，并表示对当日的行动将不加追究，还当场加封苗傅为承宣使、御营都统制，刘正彦为观察使、副都统制，着命退兵。苗傅表示若要退兵，须交出康履，高宗不得已，命中军统制吴湛捕康履交与苗傅，当场被腰斩在城下，并割下首级，与王渊首级相对，悬挂在朝天门两侧。这时高宗又命苗傅退兵，解甲归寨。苗傅、刘正彦不但不从，反而出言不逊，认为赵构本来就不应该即皇帝位，所以要他马上让位与年仅三岁的皇太子，并提出由元祐太后垂帘听政，否则就要采取更加强硬的军事行动，进攻宫城。宋高宗为了暂避其锋，稳住叛军，抑止事态发展，提出了禅位的四个条件，以约束苗、刘的军队，这四条是：
        一、尊事皇帝，如道君皇帝故事，供奉之礼，务极丰厚；
        二、禅位之后，诸事要听太后与嗣君处分；
        三、降诏毕，将佐军士即事解甲归寨；
        四：禁止军士，毋肆劫掠杀人纵火：
        这些条款得到苗傅、刘正彦同意后，赵构遂下了诏书，正式禅位给太子，于是苗傅、刘正彦麾军退兵，移屯祥符寺(今杭州延安路检阅台南侧)。
        引起这次兵变的主要原因是：首先南宋统治集团腐朽，以康履为首的一班宦官持恩用事，作威作福，文臣武将都得巴结他们。在金兵攻陷扬州时，王渊贻误军机，本该有罪，因结交康履，不但没有受处分，反而升为枢密院要职，苗、刘等人气愤不平。康履部下蓝硅等也横行乡里，无恶不作，引起军民强烈不满，因此苗、刘举旗反叛，众皆随之。其次，当时有人传言，王渊和康履相互勾结，吞没了从叛军陈通那里缴获所得的大量财物，藏在杭州，如果杀了王渊、康履，就可得到这批财物。第三，有些官吏将佐，如中大夫王世修、苗傅的部将张逵、王钧甫、马柔吉等，因得不到朝廷重用，心怀不平，从中挑唆。
        除了上述原因之外，再加上当时杭州主要武装力量全掌握在苗、刘手里，宋高宗身边无主要大将，给苗、刘有可乘之机，而御营中军统制官吴湛又暗中与苗傅相勾结，谋叛朝廷，对于这场兵变，更起了推波助澜的作用。