只是，昭信股票在发行过程中，虽然朝廷颁布了严格的章程，作了还本付息的规定，但也严重背离原定章程。昭信股票的发行，最终演化成为官府的苛派抑勒或强令捐输，使民众怨愤激增。昭信股票的发行导致人民怨声载道，朝臣啧有烦言，光绪只得在九月间下诏“著即停止”。

康有为对发行昭信股票一事坚决反对，斥为亡国之举，指出其结果只会“徒饱贪吏，于国计无益”。他还认为，无论外债内债都是挖肉补疮，如果不从经营自强着手的话，“则赔款无已时，借款亦无已时，是坐自毙也”。

梁启超后来评价昭信股票“实中国内债之嚆矢，而恐亦中国内债之末路也，……以若此之政府，本不足信，虽欲昭之，其乌可得”。

慈禧筹建自来水公司发行股票

在康有为之后，慈禧也曾发行过股票。光绪年间紫禁城的一场大火，使慈禧意识到自来水的重要，于是下令袁世凯筹建京师自来水公司，并且公开发行自来水股票。

清·光绪三十四年（1908年），袁世凯通过农工商部委派周学熙在京承办京师自来水厂。周学熙（1866-1947）安徽建德人，洋务运动重要人物周馥之子，民国初期地方财政、实业界的代表人物。

由于国库空虚，创办公司又需资浩大，所以公司采用了当时少有的集资方式——发行股票股本总额300万元，专招华股，由于采用了许多灵活优惠政策，如交股金在先者10股送1股等，故资金迅速到位，京师自来水厂1908年即投入建设，1910年便完工投厂。这就是世人所说的“一场火”引发一张“股票”，一张“股票”引出一段“故事”的由来。

1920年，清政府延续京师自来水股份有限公司，发了一张五股的股票。至此发行股票前前后后共换发三种不同类型，在北京股票里可说是最齐全的。

在那个年代，还没有股票大厅，也没有股民疯狂炒股的画面，只不过是一些留着长辫子的人手拿一大迭股票而已。不过，也不难想象这一张又一张投资工具，在当时民众的生活中已经占有重要的一席之地。